光华股份为达上市要求研发费用存猫腻

时间: 2024-03-07 12:05:05 |   作者: 松香树脂

  浙江光华科技股份有限公司（以下简称光华股份）再次向深交所发起上市冲击，拟发行股份不超过3200万股，募资6.97亿。

  公司产品为聚酯树脂，是一种由精对苯二甲酸（PTA）、精间苯二甲酸（PIA）等多元酸与新戊二醇（NPG）等多元醇，通过酯化反应、真空缩聚而制得的热固性饱和型聚酯树脂，外形为白色块状透明固体，是生产粉末涂料的主要原材料。

  此前公司曾试图寻求科创板上市，但经过3轮问询函后，公司便主动撤回申请材料，显然是有些问题。

  除了前身高畅有限的担保债务问题外，公司的科研实力是一个主要的点。公司研发费用，发明专利等均是刚刚达到科创板的要求，这里面如果去细看一下，就能发现不少问题。

  科创板要求三年累计研发费用占比达到累计营收的5%，或者三年累计研发费用达到6000万，形成主要经营业务收入的发明专利（含国防专利）5项以上。

  光华股份共计拥有发明专利7项，其中6项发明专利形成主要经营业务收入，刚刚达到门槛。

  2017至2019年度，发行人研发费用分别为2,091.77万元、2,345.57万元、2,639.83万元，占据营业收入的占比分别是3.57%、3.43%和3.58%，显然未达到5%的占比要求。三年合计研发费用7,077.16万元，勉强超过6000万。公司此前科创板上市的条件都是打了个擦边球，所以就要细看这里是不是真的存在虚增研发费用的可能。

  研发费用最重要的包含最重要的包含直接投入材料、研发人员薪酬，累计折旧、另外的费用占比极低可以忽略。

  1、光华股份将总经理姚春海、副总经理朱志康、采购部经理徐晓敏、生产部经理张春强等7位董事、监事和高管的薪酬费用全部计入研发费用，2017-2019年涉及薪酬金额合计388.21万元，而他们并不属于研发部门。

  2、根据保荐人提供的研发会议记录，研发部门中的技术服务部门的工作主要为处理客户有关问题反馈、提供业务指导、推广发行人别的产品等，但光华股份将技术服务部门人员的薪酬全部归入研发费用，2017-2019年涉及薪酬合计513.08万。

  1、督导组抽查的“木纹转印专用聚酯树脂”小样测试记录最早两笔分别为2018年9月3日和9月5日，但ERP中，该项目最早一批领料记录为2018年9月6日，并且仅为各小料。

  2、保荐机构未提供研发中试和大试投入产出、试验参数等有关的资料，未提供试制品管理相关资料。

  3、保荐机构未提供试制品赠送相关的出入库记录、物流信息等资料，此外发行人销售发货量与物流整体承运重量间的差异较小，即试制品的运输未见物流记录。

  4、研发形成的有形物品数量和价值可能较大，能够适用于后续研发，也能够最终靠回炉等方式用来生产，保荐人未提供相关有形物品的数量和使用资料。