上游支撑稳固下游表现难言乐观近期醇醚行业主稳存有一定上行可能

时间: 2023-11-21 05:34:34 |   作者: 松香树脂

  原标题：上游支撑稳固，下游表现难言乐观，近期醇醚行业主稳，存有一定上行可能

  8月，对于国内醇醚行业来讲，目前市场整体气氛差强人意，大环境下宏观检查严格，各地对于“散乱污”治理严格依旧，其中对于国内醇醚行业来讲，三个主力市场：山东、华东、以及华南市场下游厂家开工难以满负荷运行，需求面处于长久疲弱状态。需求面表现不佳之下，但对于国内醇醚行业生产厂商及中间商来讲，近期真所谓是“有苦难言”，上游原材料市场包括正丁醇、环氧乙烷、环氧丙烷等近期走势不约而同向好运行，成本面压力高位，市场行情报价难下。对于目前僵局，下面我们将对醇醚行业上下产业链条进行详细介绍。

  对于乙二醇醚行业来讲，目前乙二醇丁醚在产能、产量及市场需求面来讲，皆是市场关注度以及市场占有率最大的产品，下面我们挑选乙二醇丁醚作为乙二醇醚行业主力产品做具体介绍。

  首先乙二醇丁醚相关原料之一正丁醇市场来看，7月底，随着正丁醇市场相关企业装置的复产，市场开工率由75%左右的水平恢复至85%，来自供应面的预期增加，市场气氛转淡，商谈重心也出现短暂下滑，但港口库存整体低位，以及由图三可知，丙烯市场的大幅上扬，正丁醇盈利水平下滑，另外，国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品（第二批）加征一定的关税的公告:国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目进口商品加征一定的关税。在附表中，我们得知正丁醇29051300、异丁醇29051410和辛醇29051690赫然在列。其中正丁醇和异丁醇意向征收10%，辛醇意向征收25%，实施日期另行公布，后续供应面有一定利好可能，目前市场期货大涨，消息面回暖，业者参市心态信心较足，截止目前，江苏市场商谈重心参考8300-8400元/吨水平。

  对于国内乙二醇丁醚市场另一原料环氧乙烷市场来讲，相关下游乙二醇走势强劲，对环氧乙烷基本面支撑尚可；另外乙烯价格仍是高位，环氧乙烷工厂利润空间存在限制，另外需求将进入旺季，所以对环氧乙烷的需求也将有所增多，但有必要注意一下的是部分装置的复产仍对市场存有一定风险，但是短线从市场心态面来讲，环氧乙烷市场短线向好可能性较大。

  从上述原材料方面的走势来看，对于国产成本面压力可想而知，如图5国产乙二醇丁醚市场盈利空间持续微薄，截止目前，市场盈利空间仅为100元/吨左右。另需要我们来关注的是来自图6人民币持续贬值对于国内乙二醇丁醚进口市场来讲可谓上难上加难，并且从目前来讲，反倾销之后，欧美等国家相对低廉成本货源因其高昂的反倾销税而基本无缘中国市场，目前韩国、台湾、包括马来西亚其国内成本也是高位，对于目前国内持货贸易商来讲，港口成本压力也可谓是“逼迫”其报盘维持。

  对于国内丙二醇醚行业来讲，我们以下将以PM/PMA为主力产品做重点解读。

  7月底，国内PM/PMA市场来讲，其价格趋势难言乐观，一方面货源供应力度尚可，需求面表现不济，市场存有竞价压力。另一方面PO整体支撑力度不强，国内多数PM/PMA厂家报盘心态较为沉闷。但本周过后，一方面原料PO气氛向好，华东环丙市场低端大幅补涨，下游刚需采购正常，北方低价难寻，环丙工厂看涨预期仍较浓厚。交易日内主流商谈至11800-12000元/吨送到。另相关原料甲醇市场期货气氛带动下，短线价格坚挺向好。综上所述，来自原料面压力增大，据卓创监测当前国内PM市场盈利空间在200-300元/吨，目前来讲，市场下行可能不大，存有一定上行可能，仍需需求面进一步助推。

  从需面而言，尽管8月属于醇醚行业传统需求恢复期，但从目前大方面所带来的环保政策来看，下业的产业改革、产业创新、都对以往行业经验产生了一定偏差，因此对于需求面表现而言，需谨慎关注。

  综上所述，短线醇醚行业虽需求面并未有明显恢复，但整体刚性需求尚可，在成本面支撑强势，市场易涨难跌。