时间: 2024-02-06 22:57:06 | 作者: P系列溶剂
纯碱,学名碳酸钠,俗名苏打、石碱、洗涤碱,化学式Na?CO?,属于盐类,含十个结晶水的碳酸钠为无色晶体,结晶水不稳定,易风化成白色粉末碳酸钠,为强电解质,具有盐的通性和热稳定性,易溶于水,其水溶液呈碱性。纯碱大范围的应用于建材、轻工、化工、冶金、纺织等工业部门和人们的日常生活中,堪称“化工之母”。纯碱生产的基本工艺主要分天然碱法和合成碱法,而合成碱法又分氨碱法和联碱法,目前我国使用较多的是氨碱法和联碱法,分别占到总产能的45%和49%。
前几年我国纯碱行业长期处在行业低谷,中小产能开始陆续退出,2015年国内纯碱行业首次出现产能负增长,总产能由2014年的3135万吨下降到2015年的3039万吨,而2016年这一数据则继续下滑至2970万吨。考虑到高标准的准入要求和严厉的环保政策,纯碱新增产能非常有限,依照我们统计2017年全年新增产能仅120万吨,未来二年纯碱供给端仍将处于紧张状态。
纯碱主要使用在在玻璃、无机盐、氧化铝、合成洗涤剂和印染等领域,下游应用中玻璃占总应用的56%,无机盐占总应用的21%,氧化铝占5%、合成洗涤剂占6%。玻璃的下游大多数来源于房地产,我国房地产行业从2015年底开始复苏,2017年虽然一、二线城市开始限购,但房地产热情开始向三、四线城市转移,整体仍然维持高景气的行情,2017年上半年房屋新开工面积和商品房销售面积同比分别增长10.6%和16.1%,房地产的增长大幅拉动了纯碱的需求。此外我国汽车行业也从2016年开始呈现复苏状态,逐步推动了纯碱的需求量。
在供需结构持续改善的格局下,纯碱行业开工率明显提升,目前整体开工率维持在9成以上。产品价格这一块,2016年下半年起,纯碱价格走出多年低谷,进入上涨通道,2017年初轻质纯碱价格一度上涨至近2300元/吨,虽然二季度后产品价格一度回落至1600元/吨,但目前已经呈现止跌反弹的格局,再度上涨至1750元/吨。我们大家都认为三季度纯碱价格将持续上涨,上涨行情有望贯穿整个2017年。
重点推荐三友化工、山东海化、双环科技和远兴能源,纯碱价格每上涨100元/吨,对应的EPS增厚分别为0.09元、0.20元、0.24元和0.02元。
证券之星估值分析提示远兴能源盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值分析提示双环科技盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示山东海化盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值分析提示三友化工盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
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