锂电池+化肥需求居高不下供需紧张带来硫酸行业高景气这5股享行业红利

时间: 2024-01-23 03:44:03 |   作者: 华体育网页版官方入口

  原标题：锂电池+化肥需求居高不下，供需紧张带来硫酸行业高景气，这5股享行业红利

  前言：受消息影响，今天农产品相关板块均呈现上涨趋势，化肥行业也不例外。机遇化肥的高景气，化肥产业链上游的原材料企业也迎来一波机遇，本篇就来从供需的角度聊聊硫酸行业，在《硫酸系列二》中我会补充介绍其他相关内容。

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  受国际形势的影响，今年来原油价格不断上涨，原油作为硫酸制备的重要原料，对硫酸行业的供给产生了影响。与此同时则是硫酸下游化肥的需求一直增长，供给端的增长缓慢叠加下游需求的一路上涨，给硫酸行业带来了机遇，下面就从供需关系的角度来聊聊硫酸行业。

  硫酸是一种无机化合物，化学式是H2SO4，是硫的最重要的含氧酸。硫酸主要是通过硫磺、冶炼烟气和硫铁矿（硫精矿）制取，其中硫磺大多数来源于天然气脱硫和炼油回收。硫酸是一种重要的工业原料，可用来制造肥料、药物、炸药、颜料、洗涤剂、蓄电池等，也大范围的应用于净化石油、金属冶炼以及染料等工业中。

  我国的硫酸生产的基本工艺有硫铁矿制酸、硫磺制酸、冶炼烟气制酸等方法。其中，硫磺制酸与冶炼烟气制酸占比分别为40.98%、39.66%，是我国硫酸生产最主要的方式。2017年以来，国内硫酸产能基本上维持在10000万吨左右。截至2022年2月，国内硫酸有效产能为10410万吨，同比增长6.14%。

  冶炼烟气制酸主要在铜、锌、铅等冶炼时进行硫回收，近年铜、锌、铅矿产量增长较慢，2015-2021年均复合增速分别为1.59%、0.26%和-2.32%，未来铜矿开采能力预期有所提升，但也难给硫酸带来较大增量。据此测算 ， 2021——2025 年全球硫酸供给量为3. 007 、3. 092 、3. 156 、3. 216 和3. 273 亿吨 ， 年复合增速为2. 14%，供给增长较缓 。

  2022年-2024年，国内冶炼厂及化工企业等预计将分别新增硫酸产能801、30、40万吨。随着磷化工企业进军锂电池正极材料磷酸铁领域，新增湿法净化磷酸装置有助于新增硫酸产能消化，并且一些企业配套建设硫酸产能，对硫磺以及硫铁矿形成强烈需求，据统计，磷化工企业将新增830万吨硫酸产能，其中，硫磺制酸560，硫铁矿制酸270万吨产能，对硫磺、硫铁矿分别约形成187、193万吨需求。

  近年来，由于环保要求逐步的提升，加上硫磺制酸较硫铁矿制酸具有投资少、建设周期短、环保效益好等特点，以及现阶段国外石油回收硫产量的增加，硫磺市场资源充足，致使一些以硫铁矿为原料的制酸企业纷纷转向硫磺制酸，纷纷转向硫磺制酸，从而刺激了硫磺的进口，使进口量逐年攀升。目前，随着国际油价高企，硫磺成本迅速提高，硫铁矿制酸成本优势逐渐显现。

  硫酸需求端主要是磷酸一铵、磷酸二铵、硫酸法钛白粉等领域，其中磷肥的硫酸消费占比到达48%。

  随着粮食价格的上涨，农民对肥料高价接受能力提高，预计今年全球磷肥需求量为49.5%，同比增长3.1%。中长期来看，预计全球化肥需求量将以1.4%左右的速度缓慢增长，其中磷肥将以每年1.8%的增速增长。

  2021年下半年，磷酸一铵、磷酸二铵价格快速上涨，对需求产生了一定的抑制作用；2021年我国磷酸一铵表观消费量为864.07万吨，同比下降9.62%；磷酸二铵表观消费量为728.31万吨，同比下降12.59%。2022年，随着国际形势逐步紧张，全球粮食问题进一步突出，农作物价格高位震荡，预计全年国内磷肥产量及需求量将得到回升。

  2021年上半年，国际化肥供需紧张，国际化肥价格高企，国内磷酸一铵、磷酸二铵出口增长迅速。2021年全年我国磷酸一铵出口量为378.59万吨，同比上升49.61%；磷酸二铵出口量为625.69万吨，同比上升9.15%。2021年10月，化肥出口法检规划出台，2021年11月以来，磷酸一铵、磷酸二铵出口明显下降。

  2020年 锂需求结构中，电池约占75%，是最大的需求端；其中在电池中，动力电池占 也由2019年的46%提升至2020年的54%，增速迅猛。据EV-Volumes的多个方面数据显示，2021年 新能源车型累计销 近650万辆，较去年期增长108%。随着近年来新能源汽车需求的增长，同时也推动了上游锂材料的需求。作为碳酸锂生产的全部过程中的重要原料，硫酸也将受益于新能源行业的高速发展。

  碳酸锂作为锂离子电池正极材料的重要生产原料，受益于锂离子电池出货 的快速地增长，也呈现高速上涨趋势。预计2022年 碳酸锂需求将达到72.4万吨，到2025年 碳酸锂需求将达到289万吨，将对硫酸带来非常大需求。

  小结：从当下来看，由于种种原因欧洲天然气消费受到限制，全球原油价格保持高位，炼厂开工负荷下滑明显，硫磺供给短期滑坡。叠加下游高需求的催化，硫酸产业链相关企业纷纷受益。

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