时间: 2024-01-14 17:58:29 | 作者: 醇醚类溶剂
周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【凌玮科技给予建议申购评级、格力博给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购建议申购谨慎申购放弃申购
创业板上市公司，发行价33.73元，发行市盈率54.17倍，行业平均市盈率17.1倍，公司主要营业业务是纳米二氧化硅新材料的研发、生产、销售，涂层助剂及其他材料的销售。
在新材料领域中，二氧化硅因其优良的理化性能而被大范围的应用到多种行业中充当消光剂、增稠剂、补强剂、开口剂、填充剂、催化剂载体、防沉剂、绝缘体、 抛光剂、高端保温隔热材料等，具有较高的附加值，是重要的功能性新材料。 经过多年发展，公司现在已经成为国内消光用二氧化硅领域有突出贡献的公司，是纳米二氧化硅行业知名生产企业之一，国内行业标准的牵头起草单位，中国涂料行业十佳原材料供应商。自成立以来，公司持续探索研究纳米二氧化硅的制备工艺和生产技术，以消光剂及吸附剂作为自身发展纳米二氧化硅产业的立足点，产品定位中高端，并沿着纳米二氧化硅应用领域从中端产品向高端产品延展切入的发展路 线，自主研发了高端开口剂、离子交换型二氧化硅环保防锈颜料等高端产品，致 力于成为国内纳米二氧化硅行业的领军企业。 公司生产的纳米二氧化硅产品大范围的应用于涂料、油墨、塑料和石化等行业， 计算机显示终端分布于木器、家具、皮革、纺织、卷材、喷墨相纸、广告耗材、轨道交 通、3C 电子、光伏、医用胶片和医用手套等应用领域。公司产品稳定性很高、性 价比高，在国内中高端市场上已逐步替代进口产品；在国际市场上，公司已与 部分国际知名涂料、油墨客户建立合作伙伴关系并向其供货，产品远销韩国、东南亚、 欧洲等多个国家及地区，在国内外积累了一大批实力丰沛雄厚、信誉良好的客户，公 司的客户包括宣伟（SHW.N）、PPG（PPG.N）、Akzo Nobel（AKZA.AS）、立 邦（4612.T）、关西涂料等全球领先涂料厂商；三棵树（603737.SH）、渝三峡 A（000565.SZ）、亚士创能（603378.SH）、飞鹿股份（300665.SZ）、联洋智能 控股（、叶氏化工集团（00408.HK）、东方材料（603110.SH）、乐 通股份（002319.SZ）、深蓝科技控股（01950.HK）和中国石化（600028.SH） 等 A 股或 H 股上市涂料油墨公司和石化企业；巴德士、展辰涂料、嘉宝莉、大宝、君子兰等国内知名涂料企业。
报告期内，公司的收入主要来自于以纳米二氧化硅为主的纳米新材料的销售，报告期内，公司主要经营业务收入按产品分类的情况如下表所示：
二氧化硅由于折射指数为 1.41-1.50，与大部分的树脂折光效率接近。二氧化硅消光粉具有多孔结构、良好的光学性能和吸附性能等特点，被大范围的应用到涂料 涂层各细致划分领域中充当消光剂。公司生产的吸附剂包括两类，一类系使用先进合成工艺所制备的高纯、高分 散的勃姆石型纳米氧化铝粉体，大多数都用在制备高清晰度防水 RC 相纸以及制备医 用 PET 蓝基干式胶片、喷墨制版菲林胶片、瓷白医用胶片的涂布液。另一类是 以二氧化硅为主体生产的打印吸附介质，以其优异的吸水、吸墨性大范围的应用于提升产品色彩还原度数码打印纸中。开口剂即塑料母料用二氧化硅，系一种合成无定型二氧化硅，外观为白色粉 末。其经特殊加工工艺制造，表面经过特殊处理，成为具有多孔结构、高比表面 积，且与塑料拥有非常良好的相溶性的颗粒。公司生产的防锈颜料系钙离子交换型的二氧化硅。重金属制备的传统防锈颜 料对环境存在有害影响，不符合可持续发展的发展理念。以二氧化硅为主体的防 锈颜料无毒，不含重金属，系环保的防锈解决方案。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.08亿元、3.32亿元、3.5亿元和4.09亿元，扣非净利润分别为0.51亿元、0.6亿元、0.73亿元和0.76亿元。
公司预计 2022 年度营业收入预计为 40,000 万元至 42,000 万元，较上年同期下降 2.25%至上涨 2.64%；归属于母公司股东的纯利润是 8,700 万元至 9,500 万元，与上年同期相比增长 28.80% 至40.65%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的纯利润是8,200万元至9,000 万元，较上年同期增长 6.88%至17.31%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司市盈率低于凌玮科技，其余2家可比公司2021年的扣非静态市盈率高于凌玮科技。
综合评判：凌玮科技属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘9.15亿，虽公司发行市盈率与发行市盈率略高但是鉴于公司在细分行业属于龙头地位，且流通盘不算大，考虑给予建议申购的评级。
创业板上市公司，发行价30.85元，发行市盈率63.45倍，行业平均市盈率33.19倍，企业主要从事新能源园林机械的研发、设计、生产及销售，是全球新能源园林机械行业的领先企业之一。
公司以自有品牌销售为主，产品按用途可分为割草机、打草机、清洗机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器人、智能坐骑式割草车等。
全球园林机械行业的主要市场是生活绿地面积广阔的北美和欧洲国家，传统上以燃油动力为主。近年来，随着锂电池、无刷电机、智能电控等技术的快 速发展以及节能环保的需要，园林机械行业正经历从燃油动力到新能源动力的 革命性转变，市场空间巨大。相比于传统的燃油动力园林机械，新能源园林机 械具有清洁、轻便、低噪音、低运行成本、无尾气异味等多项优势，深受消费 者青睐，市场占比逐年增加。根据 TraQline 统计数据，在北美地区的户外动力设备（OPE，Outdoor Power Equipment）领域（不含坐骑式产品），新能源 园林机械市场占有率已经自 2010 年的 13%增长至 2021 年的 36%。随着人工智 能和无人驾驶的技术创新，基于锂电池动力平台的园林机械产品的智能化和无人化是未来发展的新趋势。消费习惯的改变与技术上的突破，正在加速颠覆并重塑 园林机械行业格局，从而为公司未来增长提供更多的市场机会。公司格外的重视自有品牌的建设和培育，自 2009 年开始，先后创立 greenworks、POWERWORKS 等品牌。通过多年的渠道拓展、品牌推广及运 营，公司自有品牌 greenworks 的知名度及美誉度持续提高；公司 greenworks 品牌产品在美国新能源园林机械市场占有率排名前三；在美国电子商务平台 Amazon，公司 greenworks 品牌割草机、吹风机等多款产品常年位于“Best Seller”（最畅销产品）之列，销量及用户口碑均保持市场前列。此外，报告期内公司自有品牌产品营销售卖比例持续提高，2022 年 1-6 月，自有品牌产品的销售 收入占比达 65.53%，已成为公司业务收入的主要组成部分。
报告期内， 公司以新能源园林机械销售为主，公司的新能源园林机械产品覆盖了 20V、40V、60V、80V 等多个电压平台，产品有割草机、打草机、 吹风机、链锯等，可以覆盖家用 DIY 及专业技术人员的多种使用场景需求。交流电园林机械最重要的包含清洗机、割草机等；别的产品主要为空压机、配件等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为31.12亿元、37.25亿元、42.91亿元和50.04亿元，扣非净利润分别为-1.43亿元、1.54亿元、5.65亿元和2.79亿元。
2022 年，公司营业收入预计同比增长幅度为 5.92%至 9.91%，归属于母企业所有者的净利润预计同比增长幅度为 7.24%至 10.82%，扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润预计同比增长幅度为 9.99%至 14.22%。
估值方面从类可比公司来看上面4家可比公司中除大叶股份外其余3家公司2021年的扣非静态市盈率均低于格力博。
综合评判：格力博属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通市盘37.5亿，鉴于公司发行价与发行市盈率均较高，且流通盘较大，公司产品缺乏技术上的含金量，考虑给予谨慎申购的评级。返回搜狐，查看更加多
联系我们